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8月28日，西南证券发布一篇汽车行业的研究报告，报告指出，预计乘用车零售185万辆，自主品牌惊艳车展。

报告具体内容如下：

行情回顾：上周，SW汽车板块下跌3.3%，沪深300下跌2%。估值上，截止8月25日收盘，汽车行业PE（TTM）为24倍，较前一周下跌5.5%。

投资建议：乘联会预计8月狭义乘用车零售销量达185万辆，环比增长4.7%，同比下降1.3%，其中新能源乘用车零售70.0万辆，环比增长9.2%，同比增长31.5%，渗透率约37.8%，新能源保持较高增长态势。近期，商务部对外贸易副司长肖露表示，拟陆续出台新能源汽车贸易合作、提升加工贸易发展水平等专项政策措施，国家支持新能源汽车产业发展意图未变，国内新能源领先优势有望保持，未来出海成新增长点。投资机会方面，建议关注业绩增长确定性强以及在北美及周边布局从而有望享受今年美国电车高增长红利的优质汽车零部件标的，比如特斯拉产业链标的；此外，建议关注复苏预期确定性高的重卡与汽车轮胎板块优质标的。

乘用车：8月1-20日，乘用车零售94.7万辆，同比增长5%，环比增长1%，乘联会预计8月狭义乘用车零售185万辆，环比增长4.7%，受去年同期车购税优惠影响，同比下降1.3%。本次成都车展中，自主品牌在硬派SUV有所发力，乘用车细分市场竞争加剧。主要标的：广汽集团（601238）、爱柯迪（600933）（600933）、精锻科技（300258）（300258）、福耀玻璃（600660）（600660）、科博达（603786）（603786）、星宇股份（601799）（601799）、津荣天宇（300988）（300988）、伯特利（603596）（603596）、上声电子（688533）、常熟汽饰（603035）（603035）、阿尔特（300825）（300825）、浙江仙通（603239）（603239）。

新能源汽车：8月1-20日，新能源乘用车零售35.1万辆，同比增长29%，环比增长1%。商务部对外贸易副司长肖露近期表示，国家拟陆续出台新能源汽车贸易合作、提升加工贸易发展水平等专项政策措施，此举将利好国内新能源汽车产业发展。主要标的：比亚迪（002594）（002594）、拓普集团（601689）（601689）、旭升股份（603305）、三花智控（002050）（002050）、华域汽车（600741）（600741）、多利科技（001311）（001311）、美利信（301307）（301307）、溯联股份（301397）（301397）。

智能汽车：乘联会《2023年7月汽车智能网联洞察报告》显示，23H1新能源汽车L2级辅助驾驶功能装车率接近40%，从价位区间来看，16万以上的车型大多都已经配备了L2级辅助驾驶功能，伴随新能源向高端化发展，智能化程度将继续加深。建议关注：1）华为汽车产业链，如长安汽车（000625）、广汽集团（601238）；2）摄像头/毫米波雷达/激光雷达等传感器需求持续增加，智能车灯/智能座舱/空气悬架/线控制动与转向等部件渗透率持续提升，主要标的：星宇股份（601799）、伯特利（603596）、科博达（603786）、阿尔特（300825）、德赛西威（002920）（002920）、华阳集团（002906）（002906）、均胜电子（600699）（600699）。

重卡：中汽协数据显示，23年1-7月重卡销量54.98万辆，同比增长29%，整体呈现复苏态势。我们认为，伴随国内经济稳中向好以及主流重卡企业对海外重点市场的积极开拓，下半年重卡行业仍将保持复苏态势，龙头标的业绩确定性高。主要标的：中国重汽（000951）（3808.HK/000951）、潍柴动力（000338）（2338.HK/000338）、奥福环保（688021）、天润工业（002283）（002283）。

风险提示：政策波动风险；原材料价格上涨风险；车企电动化转型不及预期的风险；智能网联汽车推广不及预期等的风险。

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